鉛價(jià)短期壓力仍存，蓄電池需求減少出現分化現象
年初以來(lái)鉛價(jià)弱勢盡顯，造成鉛價(jià)走弱的原因主要有三點(diǎn)：年初旺季不旺、二季度淡季更淡和中美需求低迷拖累全球精鉛需求?！ ∪虻V產(chǎn)鉛
年初以來(lái)鉛價(jià)弱勢盡顯，造成鉛價(jià)走弱的原因主要有三點(diǎn)：年初旺季不旺、二季度淡季更淡和中美需求低迷拖累全球精鉛需求。
全球礦產(chǎn)鉛產(chǎn)出下滑，國內精鉛產(chǎn)出負增長(cháng)拖累全球供應。去年末以來(lái)全球鉛礦產(chǎn)出下滑明顯，ILZSG數據顯示上半年全球鉛礦月均產(chǎn)出不及40萬(wàn)噸，低于去年月均45萬(wàn)噸水平，4月份全球精礦產(chǎn)出同比下滑15.4%，為2011年10月份以來(lái)的最低點(diǎn)。LME鉛價(jià)表現比滬鉛更弱，原因主要有兩點(diǎn)，一是國外以再生鉛消費為主，而再生鉛供應較為寬松；第二點(diǎn)可以從冶煉加工費看出，國產(chǎn)鉛礦加工費持續走低，目前僅為1550元/噸，而進(jìn)口礦加工費則漲至多年高位140美元/噸。由此可見(jiàn)，國內鉛礦供應緊張狀況凸顯。
精煉鉛方面，全球精鉛產(chǎn)量增長(cháng)主要來(lái)自于歐洲和除中國外亞洲地區。5月我國精鉛產(chǎn)量同比減少8.04%，1-5月累計同比減少6.26%，產(chǎn)量縮減趨勢非常明顯。
蓄電池需求出現分化，動(dòng)力類(lèi)表現最弱。雖然供應方面呈現進(jìn)一步縮減趨勢，但是需求更加疲弱。首先，全球精煉鉛消費受到年初美國鉛需求大幅萎縮的拖累，美國罕見(jiàn)暴風(fēng)雪天氣令其經(jīng)濟出現較大幅度下滑，而美國去年全年精鉛進(jìn)口迅速增長(cháng)，因此今年精鉛采購陷入清淡。中國方面暖冬天氣也令年初蓄電池呈現旺季不旺特征，二季度又進(jìn)入蓄電池傳統需求淡季。美國需求減少，中國需求增速放緩拖累了全球精鉛消費。
其次，國內三大蓄電池需求出現分化，啟動(dòng)類(lèi)和動(dòng)力類(lèi)蓄電池企業(yè)仍然在通過(guò)降價(jià)銷(xiāo)售以達到跑貨的目的。3、4月國內汽車(chē)產(chǎn)出增速落入低點(diǎn)，5月有所恢復，5月汽車(chē)產(chǎn)量同比增加12.08%，累計同比增加10.79%，目前進(jìn)入7、8月份傳統淡季，汽車(chē)產(chǎn)量增速恐仍將下滑。
第三，2013年全年電動(dòng)自行車(chē)產(chǎn)量2528萬(wàn)輛，同比增加16.4%，而2012年全年增速是26.3%，電動(dòng)自行車(chē)也出現增速放緩跡象。新增電動(dòng)自行車(chē)市場(chǎng)已呈現出飽和特征，保有量是支撐電動(dòng)自行車(chē)行業(yè)鉛消費的主要力量。
短期而言，需求低迷仍將延續，供需兩弱意味著(zhù)鉛價(jià)短線(xiàn)仍將延續弱勢整理。目前應關(guān)注國內蓄電池庫存消耗狀況以及9月份后需求改善狀況，預計四季度價(jià)格有望走強。
來(lái)源：中國證券報
全球礦產(chǎn)鉛產(chǎn)出下滑，國內精鉛產(chǎn)出負增長(cháng)拖累全球供應。去年末以來(lái)全球鉛礦產(chǎn)出下滑明顯，ILZSG數據顯示上半年全球鉛礦月均產(chǎn)出不及40萬(wàn)噸，低于去年月均45萬(wàn)噸水平，4月份全球精礦產(chǎn)出同比下滑15.4%，為2011年10月份以來(lái)的最低點(diǎn)。LME鉛價(jià)表現比滬鉛更弱，原因主要有兩點(diǎn)，一是國外以再生鉛消費為主，而再生鉛供應較為寬松；第二點(diǎn)可以從冶煉加工費看出，國產(chǎn)鉛礦加工費持續走低，目前僅為1550元/噸，而進(jìn)口礦加工費則漲至多年高位140美元/噸。由此可見(jiàn)，國內鉛礦供應緊張狀況凸顯。
精煉鉛方面，全球精鉛產(chǎn)量增長(cháng)主要來(lái)自于歐洲和除中國外亞洲地區。5月我國精鉛產(chǎn)量同比減少8.04%，1-5月累計同比減少6.26%，產(chǎn)量縮減趨勢非常明顯。
蓄電池需求出現分化，動(dòng)力類(lèi)表現最弱。雖然供應方面呈現進(jìn)一步縮減趨勢，但是需求更加疲弱。首先，全球精煉鉛消費受到年初美國鉛需求大幅萎縮的拖累，美國罕見(jiàn)暴風(fēng)雪天氣令其經(jīng)濟出現較大幅度下滑，而美國去年全年精鉛進(jìn)口迅速增長(cháng)，因此今年精鉛采購陷入清淡。中國方面暖冬天氣也令年初蓄電池呈現旺季不旺特征，二季度又進(jìn)入蓄電池傳統需求淡季。美國需求減少，中國需求增速放緩拖累了全球精鉛消費。
其次，國內三大蓄電池需求出現分化，啟動(dòng)類(lèi)和動(dòng)力類(lèi)蓄電池企業(yè)仍然在通過(guò)降價(jià)銷(xiāo)售以達到跑貨的目的。3、4月國內汽車(chē)產(chǎn)出增速落入低點(diǎn)，5月有所恢復，5月汽車(chē)產(chǎn)量同比增加12.08%，累計同比增加10.79%，目前進(jìn)入7、8月份傳統淡季，汽車(chē)產(chǎn)量增速恐仍將下滑。
第三，2013年全年電動(dòng)自行車(chē)產(chǎn)量2528萬(wàn)輛，同比增加16.4%，而2012年全年增速是26.3%，電動(dòng)自行車(chē)也出現增速放緩跡象。新增電動(dòng)自行車(chē)市場(chǎng)已呈現出飽和特征，保有量是支撐電動(dòng)自行車(chē)行業(yè)鉛消費的主要力量。
短期而言，需求低迷仍將延續，供需兩弱意味著(zhù)鉛價(jià)短線(xiàn)仍將延續弱勢整理。目前應關(guān)注國內蓄電池庫存消耗狀況以及9月份后需求改善狀況，預計四季度價(jià)格有望走強。
來(lái)源：中國證券報
